春节后A股短期好像率高涨，战略和外部事件、流动性是中枢影响身分。（1）春节后短期内A股好像率高涨：2010年以来春节后10个走动日内上证综指15年中有11次高涨。（2）影响春节后短期商场行情的中枢是战略和外部事件、流动性。一是战略和外部事件是决定节后商场发达的中枢：若战略宽松、外部事件积极则节后A股走势可能偏强，如2016/2/2住房贷款首付款比例下调、2019/2/14中好意思干系松驰、2024/2/23证监会提振商场信心等；若战略收紧或外部事件负面则可能导致节后商场偏弱，如2013/2/26地产调控、2020/1/23新冠疫情、2021年2月好意思债收益率上行等。二是流动性宽松可能导致节后A股走强，如2012/2/18央行降准、2015/3/1和2024/2/20央行降息等。三是基本靠近节后行情影响有限。

　　本年春节时刻商场担忧的风险咱们瞻望有限，可握股过节。（1）商场担忧的国际风险有限，国内战略和流动性仍宽松，节后A股可能偏强。一是商场较为担忧的国际风险可能有限：领先，好意思国对华加征关税可能幅度有限，对国内经济和科技影响有限；其次，现时商场对好意思加征关税已充分预期，对比2019年后，加征关税对A股的影响越来越小；临了，假期时刻好意思国的经济数据可能影响好意思联储的降息节律，但国际流动性预期仍偏宽松。二是国内战略和流动性春节前后可能进一步宽松：领先，战略上，招引更新和以旧换新、遥远资金入市等战略节前已落地扩充，赤字率和超长债刊行限制晋升等两会经营战略预期节后也可能上升；其次，流动性上，春节前后仍好像率扩充降准。（2）节前涨幅较低使得节后A股走势偏弱的风险较小。

　　A股短期可能开启春季行情，握股过节风险较小。（1）分子端：经济和盈利延续建设趋势。一是短期耗尽可能回升：本年春节假期出行耗尽可能火爆，类似战略拉动，短期社零增速可能回升；二是年报预报倡导A股盈利建设趋势延续。（2）流动性：短期保管宽松。一是国际流动性预期仍偏宽松：领先，好意思联储1月好像率暂停降息，假期时刻好意思国清晰的经济数据对流动性预期可能有一定扰动；其次，东谈主民币汇率相对偏强。二是国内流动性可能进一步宽松：领先，国内春节前后降准概率较强；其次，季节效应上外资节前多流入，融资节后多回流，股市流动性节后好像率改善。（3）风险偏好：节日历间风险有限，节后商场情谊可能上升。

　　短期不息聚焦科技和部分耗尽及低估值红利。（1）短期科技和耗尽可能照旧建立干线。一是历史训戒上，节前一周，高景气及季节性效应（影视院线、大耗尽、金融）的行业发达相对占优；二是现时来看，AI经营的科技行业、提振内需战略导向的耗尽等行业可能相对占优，且软件工作、产业互联网等短期性价比拟高。（2）现时通讯、农林牧渔、汽车、走运等行业已清晰年报预报盈利增速相对较高。（3）现时通讯、建筑材料、纺服等对好意思出口敞口低且好意思对中入口依赖度高，半导体、操作系统、医疗器械国产化率晋升较大，受关税冲击可能较小。（4）短期冷漠不息逢低建立：一是战略和产业趋势进取的电子（耗尽电子、半导体）、通讯（算力）、传媒（AI愚弄）、计算机（自动驾驶、数据要素）、机械（机器东谈主）、军工；二是可能受益于战略和旺季的食物、商贸、社服、纺服等；三是大金融等低估值红利。

　　风险指示：历史训戒将来不一定适用kaiyun.com，战略超预期变化，经济建设不足预期。