发布日期：2024-12-26 07:34    点击次数：122

金额正本高达69亿余元的订单，结算时却仅剩下1.57亿元，卓然股份倏得坠进了订单疑团。

卓然股份（688121.SH）12月11日晚公告称，全资子公司上海卓然数智动力有限公司（下称“卓数”）与振华石油化工有限公司（下称“振华石油”）再行刚烈了策划条约，总金额为69.36亿元的原订单，变更为实质结算的1.57亿元。

受此影响，该股12日大幅下挫，罢了收盘下降7.12%，最新股价12.4元/股。

这也让更多疑问浮出水面。卓然股份旧年知道这一纷乱利好后，流毒鼓励其后曾高位大手笔减捏。此外，卓然股份连年在手订单诚然不停加多，但践约情况却并不睬念念，不仅营收、净利双双下降，应收账款比例也不停攀升。

倏得仅剩“零头”的订单

凭证公告，卓然股份下属全资子公司卓数于2023年4月14日与振华石油刚烈了丙烷脱氢及环氧丙烷样式项下追究化工征战联系订单合同，原订单总金额为69.36亿元。

按2021年买卖总收入计较，这一订单金额占该公司2021年经审计买卖总收入的177.81%。样式收入则按托付时期节点在合同推行时期阐述，瞻望对该公司当期及2024、2025年功绩产生积极影响。

但是，2024年行将实现之际，这笔遍及订单的大多数金额，却倏得窘态消亡。12月6日，卓然股份收到了振华石油样式迁徙及后续变更事宜的申报函。

尔后，卓然股份与振华石油12月10日刚烈了《振华石油化工有限公司26万吨/年顺酐主安装偏执配套模块化想象制造安装结算条约》(以下简称“结算条约”)及《振华石油化工有限公司40万吨/年丁烷响应单元模块化想象制造安装EPC样式及30/67万吨/年PO/SM主安装偏执配套模块化想象制造安装EPC样式合同消除条约》(以下简称“消除条约”)。原订单变更后的最完毕算金额为东说念主民币1.57亿元。

从财报看，卓然股份在2023年末曾知道过与振华石油的联络阐发。上述69.36亿元的原订单刚烈近8个月，推行金额仅为4178.92万元。

卓然股份将原合同解约的原因，归结为行情变化。

“丙烷脱氢安装分娩原料主要为高纯度丙烷，国内PDH产业链中丙烷原料单一且主要起首于海外入口。”卓然股份称，2022年以来，海外油价保管高位动荡，受此影响，PDH分娩原材料丙烷的价钱一直居高不下。

凭证公开数据，2024年丙烯及多数生息品利润倒挂，行业举座盈利处于低位水平，1～10月份PDH制丙烯亏空830元/吨，PDH安装亏空幅度增大，导致年内安装开停工发生世俗波动。

2016年至2020年，当期丙烯安装开工率在89%至94%之间；近两年，同期开工率仅保捏低位75%傍边。丙烷、丙烯出现价钱倒挂的情形，PDH工艺类丙烯产业功绩急剧承压。

卓然股份称，磋议到化工原材料受海外原油价钱及阛阓供应情况、地缘政事等身分的影响较大，后续样式实施存在一定不笃信性，如不绝实施合同，瞻望样式往时回款可能存在滞后的风险。

12月11日晚间，上交所对卓然股份发出监督责任函，触及对象为上市公司、中介机构偏执联系东说念主员。不外监督责任函未处于公开状况，暂不成判定是否与上述事件策划。

在前后公告中，卓然股份对走嘴包袱的表述也存在收支。

在2023年4月的公告中，该公司称，订单条目中一经对工程所在、订单金额、付款步地、交货时期等内容作出了明确商定，订单两边均有践约材干。合同条目中对两边权柄和义务、走嘴包袱和补偿等方面作出了明确的功令。

但在近期公告中，卓然股份改口称，除结算条约中商定的权柄义务外，自消除条约成功后，原订单商定的两边之间的权柄、义务关系阻隔，两边不因原订单消除而根究对方的任何包袱。

订单“含金量”几何？

除了这次倏得“消亡”的遍及订单，卓然股份连年来还世俗知道大额销售订单，但订单信得过性和知道动机却被阛阓质疑。

大订单利好公布前后，卓然股份部分大鼓励飞速高位减捏。

公开知道涌现，上述订单利好公布后的下一个走动日，即2023年4月17日，卓然股份“20CM”涨停，并在随后几个走动日不绝走高，最高达到42.26元/股。而在稍早前的2023年4月初，该公司大鼓励马利平偏执一致动作东说念主上海牧鑫金钱贬责有限公司—牧鑫通盈2号私募证券投资基金（下称“牧鑫基金”），就抛出了1216万股的减捏策画。

凭证卓然股份知道，股价高潮后的4月27日至7月26日，马利平及牧鑫基金共减捏了268.4万股，减捏价钱为34.8元/股至40.63元/股。整个套现约1亿元。

另外，卓然股份连年来在手订单限制增长，践约情况却并不睬念念，营收不停下降，应收账款占总金钱的比例不停攀升。

第一财经梳剃头现，2023年至2024年时期，该公司常常斩获销售大单。2023年4月，卓数与振华石油刚烈上述69.36亿元的销售订单；2024年4月，卓数与广西自贸区宏坤生物资燃料有限公司(以下简称“广西宏坤”)刚烈13.91亿元的销售订单。

凭证财报数据，罢了2023年12月31日，公司2亿元以上在手订单共计112.58亿元。

但是，这些订单践约却不睬念念。除与振华石油的订单，罢了2023年末，卓然股份与浙江兴兴新动力科技有限公司的9.27亿元订单，实质已推行金额仅为1.03亿元，仅完成1/9；与浙江石油化工有限公司的21.64亿元订单，实质已推行金额为0。

同期，该公司买卖收入、净利润增速也捏续怨恨。2022年至2023年，该公司买卖收入鉴识为29.36亿元、29.59亿元，同比变动-24.74%、0.78%。净利润鉴识为1.90亿元、1.54亿元，鉴识下降39.88%、18.75%。2024年前三季度的净利润，则仅为3412万元，同比下降40.99%。

收入不进反退，应收账款却在激增。财报涌现，2021年至2023年底，卓然股份的应收单据及应收账款鉴识为16.17亿元、18.21亿元、23.92亿元，占总金钱的比例鉴识为24%、24%、31%，捏续上升。

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王方然

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